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超额收益显著 养老FOF对理财产品替代效应渐显

  养老目标基金密集发行

  进入5月份,养老目标基金发行大幅提速。昨日,9只养老基金中基金(FOF)集中上柜销售,甚至有基金公司旗下3只养老FOF产品罕见同日启动募集。

  据悉,5月25日,来自6家基金公司旗下的9只养老目标基金(A/C份额合并统计,下同)同一天内进入发行期。其中,东方红资产管理的养老目标基金“三箭齐发”,东方红颐和积极养老目标五年(FOF)、东方红颐和平衡养老目标三年(FOF)、东方红颐和稳健养老目标两年(FOF)同时启动募集;南方基金旗下南方养老2040三年持有混合(FOF) 和南方养老2045三年持有混合(FOF) 双双上架;此外,大成兴享养老三年持有混合(FOF)、国泰民泽平衡养老目标三年持有混合(FOF)等4只基金也于昨日开始发行。

  至此,本月以来已有15只养老目标基金陆续启动认购,其中,广发养老目标日期2040三年持有(FOF)已经成立。与之前相比,养老目标基金发行节奏明显加快,今年前4个月新投入发行的养老FOF合计仅6只。

   养老FOF对理财产品替代效应渐显

  随着我国人口老龄化程度的不断加深,提前进行养老规划成为越来越多人的选择。作为养老金第三支柱的重要补充,从2019年开始,养老FOF逐渐走入公众视野。那么,在过去一年多时间里,养老FOF整体收益表现怎样,其对理财产品的替代作用如何?投资者又该如何选择此类产品?

  华创证券研报显示,首只养老FOF由华夏基金于2018年9月发行成立,2018年底至2019年二季度是养老FOF密集发行期。目前,市场上共有72只养老FOF基金,总规模接近300亿元。从整体运行情况来看,养老FOF表现出良好的风险收益特征,从2019年6月底至2020年4月底,养老FOF产品整体年化收益率为10.53%,夏普比率为1.07,跑赢可比股债混合指数。

  分结构来看,华创证券表示,1年持有期、3年持有期和5年持有期的养老FOF风险收益水平逐步提升。其中,1年持有期养老FOF的年化收益率为7.84%,夏普比率为1.81,收益方面战胜理财产品,同时回撤波动控制较好,风险调整收益高且封闭持有期较短,具有独特的优势,展现出一定的对理财产品的替代效应,资金流入显著。

  以招商和悦稳健养老1年持有期混合A为例,该基金自2019年4月成立以来,累计涨幅达11.85%,同期上证指数下跌6.84%;基金近1年净值上涨11.94%,同期上证指数下跌0.24%。此外,广发稳健养老1年持有期、民生加银康宁稳健养老1年持有期、国投瑞银稳健养老1年持有期基金近1年分别上涨8.28%、9.86%、10.29%。

  上述绩优FOF在年报中对其投资策略进行了详细说明。广发稳健养老1年持有期基金表示,2019年上半年为基金建仓期,在此期间的权益部分建仓节奏较为谨慎,在累积安全垫后逐步将仓位建到目标水平,其中配置的权益和固定收益底层基金以主动基金为主。下半年权益比例维持超配,结构上以优质主动基金加成长基金为核心,以宽基和行业指数基金为辅。

  国投瑞银稳健养老1年持有期基金表示,2019年三季度之前,主要处于建仓阶段,操作上较为谨慎。进入四季度,逐渐增加权益资产配置,并根据市场结构变化,在组合结构上经历了从均衡配置向优质成长占优配置的转化。

  那么,普通投资者应如何选择养老FOF呢?业内人士建议,投资者需要结合自己的财富水平、个人风险偏好、未来现金流、资金的投资期限等情况,在综合评估自己的风险承受水平之后选择相应的产品。

  “一般来说,养老目标基金的持有时间越长,即可投资资金的期限越长,就越具有承担更高风险水平的能力,所以养老金组合中权益类高风险资产的投资占比也可以相对较高,长期来看也更能获得因承担较高风险而带来的较高收益。”上述人士说。

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